Na noite da última quarta -feira, 5 de fevereiro de 2025, o Itaú A Unibanco (ITUB4) divulgou seu saldo financeiro no quarto trimestre de 2024. O banco registrou um lucro líquido recorrente de R $ 10,884 bilhões, com um crescimento de 15,8% em comparação com o mesmo período de 2023. Esse desempenho gerou uma falha de mercado, pois as expectativas foram altas após os resultados do seu SANTANDER (SANB11), que apresentou mais robustos.
Logo após a divulgação, as ações da ITAU (ITUB4) abriram a sessão de negociação, perdendo para 3,40%. No entanto, ao longo do dia, os documentos foram capazes de recuperar parte das perdas e fecharam com um nível alto de 0,18%, citado em R $ 34,17.
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Avaliação de mercado sobre dividendos e recompensas de ação
Os anúncios da ITAU incluem a distribuição de R $ 15 bilhões em dividendos e juros sobre patrimônio, bem como um programa de recompra de ações no valor de R $ 3 bilhões. Essas comprovadas geraram diferentes reações entre os analistas. O JPMorgan, por exemplo, avaliou que o valor estava abaixo das expectativas, que foi de US $ 22,7 bilhões, e afirmou que a decisão de distribuir um menor volume de dividendos pode refletir uma postura mais conservadora do banco contra o atual cenário macroeconômico.
Por outro lado, os analistas da XP enfatizaram que o valor estava alinhado com suas projeções, destacando o bom retorno da capital de Itaú, que, apesar de uma orientação mais conservadora para 2025, permaneceu um banco bem posicionado no setor financeiro.
Além dos dividendos, a ITAU também anunciou um programa de recompra de até 200 milhões de ações, que podem ser vistas como uma tentativa de apoiar a citação de suas ações no mercado. O valor de US $ 3 bilhões também foi recebido especialmente pelos investidores que acreditam que o movimento ajudará a fortalecer a imagem do banco e melhorar seus múltiplos de longo prazo.
A expectativa de crescimento em 2025
A ITAU projetou para 2025 uma expansão do portfólio de crédito entre 4,5% e 8,5%, uma desaceleração específica no crescimento de 15,5% em 2024. As orientações conservadoras podem refletir uma expectativa de agravamento no cenário macroeconômico e uma possível descarga de defesa, que ainda está sendo monitorada pelo banco.
A estimativa do custo de crédito da ITAU em 2025 é de R $ 34,5 bilhões, a R $ 38,5 bilhões, excedendo R $ 34,5 bilhões registrados no ano anterior. Esse aumento pode indicar a percepção do banco de que os riscos de crédito estão crescendo, possivelmente devido ao cenário de inflação e altas taxas de juros, fatores que podem pressionar a capacidade de pagamento dos clientes.
Além disso, a liquidez financeira (NIM) com os clientes deve subir 7,5% a 11,5%, o que pode ser visto como um esforço bancário para manter a lucratividade, mesmo diante de um crescimento tímido na carteira de crédito. A margem do mercado já deve registrar uma queda, de US $ 4,4 bilhões em 2024 por algo entre US $ 1 bilhão e US $ 3 bilhões em 2025, refletindo os desafios do banco para diversificar suas fontes de receita.
Análise dos analistas: perspectivas para as ações de Itaú
Os analistas estão divididos no futuro de Itaú, mas a maioria ainda está otimista sobre o desempenho das ações da instituição a longo prazo. Os ótimos investimentos, por exemplo, mantiveram sua recomendação de “compra” para os documentos (ITUB4), com um preço -alvo de R $ 40,00, destacando o bom retorno dos dividendos bancários, estimado em 6,1% em 2025.
Por outro lado, o Bradesco BBI vê as projeções de lucro da Itaú como extensas de acordo com suas expectativas. Os analistas apontaram que o banco continua com uma sólida posição de capital e uma boa qualidade dos ativos, especialmente em pequenas e médias empresas de tamanho (PMEs), que foram resilientes no ano passado.
O UBS BB também tem uma visão positiva, com projeções de lucro de R $ 45 bilhões a R $ 51 bilhões a 2025, considerando as orientações do banco. O JPMorgan, embora tenha ajustado suas expectativas de lucro mais baixo, manteve a recomendação de “excesso de peso” (exposição acima da média), com o objetivo de melhorias contínuas nas métricas padrão e na qualidade dos ativos.
O que esperar das ações de Itaú em 2025?
Apesar da orientação conservadora e da expectativa de um ano desafiador, os analistas continuam a ver Itaú como uma das opções mais atraentes no setor bancário brasileiro. O banco tem uma posição sólida em termos de capitalização, lucratividade e qualidade dos ativos, o que pode garantir sua posição de liderança, mesmo em um cenário de altas taxas de juros e inflação persistente.
Além disso, os dividendos continuam sendo uma atração importante para os investidores, esperando que a ITAU mantenha sua generosa política de retorno, o que pode garantir um bom retorno àqueles que buscam renda a longo prazo.
Conclusão
Itaú (ITUB4) segue uma forte posição estratégica e, apesar de um crescimento mais moderado em 2025, o banco continua sendo uma das principais opções de investidores no setor bancário. As distribuições de dividendos e o programa de recompra de ação são sinais positivos, mas a desaceleração do crescimento e as expectativas do aumento dos custos de crédito exigem cautela. A recuperação da qualidade dos ativos, mantendo boa lucratividade e a confiança dos analistas em sua resiliência são pontos que podem garantir um desempenho estável no mercado ao longo deste ano.
